嘉曼服饰上市破发，大跌16%：公司市值37亿 刘溦家族色彩浓厚

雷递网 雷建平 9月9日

北京嘉曼服饰股份有限公司（简称：“嘉曼服饰”，股票代码为：“301276”）今日在深交所创业板上市。

嘉曼服饰本次发行2700万股，发行价为40.66元，募资10.98亿元。

嘉曼服饰开盘价为34.01元，较发行价下跌16.36%；收盘价为34.03元，较发行价下跌16.31%；以收盘价计算，公司市值为36.75亿元。

年营收12亿

公司是一家中高端童装运营企业，业务涵盖童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。公司产品覆盖0-16岁（主要为2-14岁）的男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品。

公司构建了线上与线下、直营与加盟的多元化全渠道销售模式，截至2021年12月31日，公司已在全国31个省、自治区、直辖市开设有594家线下门店，其中直营店铺189家，加盟店铺405家；同时，公司在唯品会、天猫、京东等国内知名电商平台开设了37家线上店铺。

公司采取多品牌运营策略，包括自有品牌、授权经营品牌、国际零售代理品牌三类，分别对应中端、中高端和高端童装市场，涵盖了成熟品牌、发展品牌、初创品牌三个梯度。

招股书显示，嘉曼服饰2019年、2020年、2021年营收分别为8.97亿元、10.43亿元、12.14亿元；净利分别为8948.38万元、1.19亿元、1.95亿元；扣非后净利分别为7602万元、1.07亿元、1.75亿元。

报告期内，嘉曼服饰在天猫平台存在少量“买家秀”非真实下单（刷单）情形，涉及的订单金额分别为4.04万、0.12万、0万元；同时报告期内为防止电商活动期间出现“超售”及保证信息系统有效运行而存在“占库存”和“测试单”的非真实下单情形，涉及的订单金额合计分别为4.84万元、16.97万元、8.14万元。

公司持有暇步士童装和哈吉斯童装两个授权品牌，报告期内，授权经营品牌的营业收入分别为5.07亿元、6.2亿元和7.74亿元，占主营业务收入比重分别为56.53%、59.42%和63.75%。

报告期各期末，公司存货账面价值分别为2.71亿元、3.4亿元和3.82亿元，占各期末总资产的比例分别为33.87%、32.43%和31.23%。

嘉曼服饰2022年上半营收为4.98亿元，较上年同期下降7.15%，归属于母公司股东的净利润为7430.5万元，较上年同期下降15.46%；扣非净利润为6382.9万元，较上年同期下降17.82%。

嘉曼服饰称，2022年上半年净利润、扣非后净利润较上年同期下降分别为 15.46%、17.82%，主要是由于2022 年1-6 月在天津、长春、沈阳、深圳、上海、北京等多区域存在疫情反复的情况，采取不同程度的管控（封控）等措施，在管控（封控）期间百货商场、物流运输等大多处于暂停状态，给公司线上、线下经营均造成一定的不利影响，导致2022 年 1-6 月营业收入下降；

管控（封控）区域的线下店铺在收入下降或者为零的同时，人员薪酬及部分直营自营店铺租金等固定费用仍需正常支付，因此在营业收入下降的同时销售费用并未同比例下降，综合导致2022年1-6月净利润及扣除非经常性损益后净利润的下降幅度大于营业收入下降幅度。

刘溦家族色彩浓厚

公司控股股东、实际控制人为曹胜奎、刘溦、刘林贵、马丽娟。其中曹胜奎与刘林贵系夫妻关系，刘溦系曹胜奎与刘林贵之子，刘溦与马丽娟系夫妻关系。

曹胜奎、刘溦、刘林贵和马丽娟四人合计直接持有的公司股份比例为82.14%；刘溦系公司股东力元正通的执行事务合伙人、普通合伙人，实际控制力元正通持有的公司3.36%股份的表决权。因此，曹胜奎、刘溦、刘林贵、马丽娟四人合计控制嘉曼服饰85.5%股份的表决权。

刘溦为副董事长、总经理，曹胜奎为公司董事长，马丽娟为公司副总经理。奇怪的是，刘溦并未跟着曹胜奎姓曹。

曹胜奎，男，1949年出生，本科学历。1965年7月至1970年1月在空军第四航空学院，任飞行学员；1970年1月至1973年1月就职于五机部394厂；1973年1月至1973年9月就职于北京进出口商品检验局；1973年9月至1976年7月就读于北京师范大学；1976年7月至1985年10月就职于北京进出口商品检验局；1985年10月至2005年12月就职于北京针棉织品进出口公司；1985年10月至2006年10月历任中宜针织联营有限公司总经理助理、副总经理、总经理职务；1992年9月至2015年5月历任嘉曼有限董事、董事长；2015年5月至今任嘉曼服饰董事长，并担任公司子公司天津嘉士执行董事、经理职务，担任公司关联方嘉宜园执行董事、经理职务。

刘溦，男，1977年出生，研究生学历。2002年9月至2003年7月就职于法国Armor-Lux品牌公司；2004年1月至2015年5月，历任嘉曼有限董事、总经理；2015年5月至今任嘉曼服饰副董事长、总经理，并担任公司子公司水孩儿服饰执行董事、经理职务以及子公司天津嘉曼、天津嘉士监事职务。

刘林贵，女，1948年出生，大专学历。1968年6月至1973年8月就职于中国人民革命军事博物馆；1973年8月至1975年6月就职于北京进出口商品检验局；1975年6月至1993年8月就职于北京市对外经济贸易委员会；1993年9月至2015年5月就职于嘉曼有限，历任副总经理、董事、总经理职务；2004年3月至2018年7月担任水孩儿服饰执行董事、总经理职务；2017年10月至今担任瑞辉商贸监事；2020年11月至今任嘉宜园监事。

股东深圳架桥和天津架桥的普通合伙人穿透后均由自然人徐波、张丽梅共同控制，深圳架桥、天津架桥分别持有公司5.50%、2.98%的股份。

IPO后，刘溦持股为45.4%，曹胜奎持股为6.99%，马丽娟持股为6.16%，重庆麒厚持股为4.51%，深圳架桥持股为4.13%，刘林贵持股为3.06%，力元正通持股为2.52%，天津架桥持股为2.24%。

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