量化投资学习——股票分红对期指的影响

概念介绍

中国金融期货交易所
中证500指数
由中证指数有限公司所开发。样本空间内股票是扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，剩余股票按照最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。采用各成分股的市价，并按权重进行加权编制，反映了沪深证券市场内小市值公司的整体状况。
中证500全收益指数
是中证500指数的衍生指数，与中证500的区别在于指数的计算中将样本股分红计入指数收益，供投资者从全收益角度考量指数的走势。
中证500红利指数
是以中证500的成分为样本空间，选取过去两年有连续现金分红且平均税后股息率大于1%的个股，按照过去两年的平均税后股息率进行排名，选取前50支股票作为样本，对股价和股息率的乘积进行加权编制。

全收益指数：

去除现金再投资收益的指数

含股息指数

相关影响

指数分红影响：
根据中证指数公司的指数编制方案，当有成分股分红派息时，指数不予以修正。因此，指数成分股的分红除息预期会影响期指贴水幅度，在进行期现套利、套期保值之前需要对成分股分红点数作出预测。
数据从哪来
中证指数公司编制了一系列股息点指数反映指数分红进程：

股息点指数按基准指数的现金分红折合当日指数点位并累加而成
相关的数据可以从akshare取：

相关研究观点

信达证券：
沪深 300 指数在样本股分红派息时，不予修正，任指数自然回落，这将导致股指的实际收益率高于股指本身表现，年报分红占全年分红的 95%以上，对指数影响最大。
华泰期货
股票指数对成分股除息不予修正，任其自然回落，即股票指数对市场价格回落与分红派息带来的价格回落不进行区分，因此理论上存在期现套利和跨期套利的机会。
从历史经验来看，每年 3 月和 4 月是上市公司披露年报的高峰期，即将到来的 6 月和 7 月是上市公司进行现金分红的高峰期。
在实际基差的基础上加回分红的影响，得到校正基差，用历史平均校正基差水平对未来一段时间的校正基差进行预测，再用今年预测的分红结果进行调整，得到从分红角度出发的预测基差走势
问号量化：

参考资料：
中证500指数、中证500全收益指数、中证500红利指数有什么区别？
股指期货分红预测全解析
分红对股指期货及套利策略的影响
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