投资者都明白，投资除了选择好的标的外，择时的重要性也不必赘述。在投资策略中，对择时没有要求的策略，基金收益将会受到影响，而对择时有要求的策略，虽然能提高收益，但这对一般投资者而言，不仅难以把握入场时间，也难以把握出场时机。
在这种情况下，充分利用α/β收益率的转换，辅助投资者进行择时，是在选择良好标的同时，更好地选择入场时机借鉴的工具。
基金投资组合收益可以分为两大类，一类是无风险收益；另一类是风险收益。风险收益往下还可以分为两种，一种是市场给投资组合系统性风险补偿，即所谓的beta收益，也就是偏离价值波动的收益，这种收益属于高风险高回报收益；另外一种投资组合收益来自价值被市场低估的品种，以此获取额外收益，也就是Alpha收益。
风险收益中的α/β收益，随着市场变动，呈现周期性波动，而其中Alpha收益波动要大于Beta波动幅度。
在FOF投资策略中，我们可以通过α/β的辅助，捕捉市场阶段性的热点，提高基金择时能力，以此达到放大收益的效果。
基金经理在借鉴Alpha和Beta指标的强弱来调整投资策略时，从市场表现看，通常高Alpha基金组合业绩，整个期间业绩都领先；而高Beta基金投资组合是市场波动关联性强，是一把双刃剑，即市场上涨时，高β组合业绩领先；但在下跌的市场环境中，高Beta相比高Alpha投资组合业绩，下跌也快。
这要求FOF基金在对市场进行资产配置时，应当根据Alpha和Beta收益，综合两者强弱程度，对市场做出宏观判断，以此作出策略的调整。
α/β投资策略的流程是：
1.寻找高Alpha基金，并把其中的高Beta和低Beta分为两组；
2.持续观察两组基金Alpha收益率和Beta收益率，当两者出现交叉强弱易手时调仓：前者低于后者时调仓到低Beta基金组，后者高于前者时调仓到高Beta基金组。
总之，这个策略是细类资产投资策略，需要配合相应的大类资产配置策略来操作。