英国滞胀或在四季度正式到来 英镑兑美元将处于不利处境？

周三（8月17日），英国国家统计局公布7月通胀数据，英国7月CPI同比增速达到10.1%，继续刷新40年来高点，高于预期的9.8%和前值9.4%；英国6月CPI环比上涨0.60%，略高于预期的0.40%。

在英国CPI篮子所有九个分项中，以下三项总共贡献6.23%，是推动通胀的主要原因：首先是住房和家庭服务（主要包括电力、天然气以及其它燃料价格），贡献2.76%；其次是交通（主要包括汽车燃料和二手车价格），贡献2.04%，然后是食品和非酒精饮料，贡献1.43%。

 

英央行在8月4日的货币政策声明中表示，预计英国通胀将在2022年第三季度维持在9.9%附近，到第四季度将处于略高于13%的水平，在2023年仍将保持在非常高的位置，直到两年后将回落至2%的目标水平。

今天公布的通胀数据略微超过了英央行的预期，英央行下次利率决议在9月15日，在此之前（9月14日）将公布英国8月通胀数据，如果数据继续超预期，将增强市场对英央行更为激进加息的预期。

在经济增长方面，英央行预计英国经济在第三季度仍将保持增长，但将在第四季度陷入经济衰退，并在2023年第三季度触底（实际GDP同比增速跌至-2.1%），最终将在2024年第三季度恢复经济增长。

 

英国7月通胀数据并没有引发英镑兑美元大幅波动，原因可能是经济数据仍保持在英央行预期的范围内，市场对英央行加息预期并没有太大变化。

在英国经济陷入滞胀泥潭的基本面背景下，英镑将在较长时间内处于弱势，英镑兑美元后市方向或更多取决于美元表现。

在短期来看，影响英镑兑美元更为关键的因素或许是周四（GMT+08:00）公布的FOMC会议纪要，如果美联储官员鹰派立场显著，英镑兑美元仍将承压；如果更多美联储官员出现较为明显的态度转变，或推动英镑兑美元走强。