期货期权基础知识

期货

未来日期（到期日）
价格（期货价格）
金融资产（基础资产）

期权

时间（到期日）
价格（行使价）
金融资产（基础资产）

期货和期权本质区别

期权的卖方可以选择是否使用这项权利
作为交换，买方需要向卖方支付一定的权利金

平仓

在到期日之前，将买入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买回

期货获利方式

最终价格和约定价格之间的差距，就是投资人的获利了

期权获利方式

买入call以行使价买入， 再按市价卖出
卖出put以低价买入，再以行使价卖出

期权与股票区别

风险被权利金锁定了

影响权利金的因素

价格

对于标的，所有低于现价的，是ITM（in the money), 所有高于现价的， 是OTM( out the money)
买入期权时，
行使价越低， 权利金价格越高
行使价越高，权利金价格越低
因为理论上，按行使价买入， 再按市价卖出获利的可能性更大（即获利可能性越大，权利金价格越高）

卖出期权时，
行使价越高，权利金价格越高
行使价越低，权力金价格越低
因为理论上，按市价买入，再按行使价卖出，行使价越高，获利的可能性越大

价格的波动性

波动性越高的资产，合约被执行的可能性越大，则权利金越高

时间

对于期权本身的时间，时间越长，权利金越高

对于期权执行时的时间，距离合约到期日越近，合约被执行的可能性越小，则权利金越低

期货和期权的作用

投机

有，所以期权一般都很短

对冲

卖出股票
卖出期货合约

套利

跨国家市场套利

指数和ETF是什么关系

ETF（交易型开放式指数基金 ）有三个特点。
①交易型：可以在二级市场上市交易。
②开放型：可以随时申购赎回。
③指数型（被动型）：被动跟随指数的基金。

指数：一篮子股票

ETF的成分股收益和ETF的收益是什么关系

成分股收益影响ETF的收益，在二级市场ETF交易价格会受到市场影响，可能会高估，也可能会低估

怎么由成分股计算ETF收益

IOPV计算公式
一个申赎单位的ETF净值
= ETF清单中各组合证券执行数量 * 最新价 (未停牌部分）+ ETF清算单各组合证券执行数量 * 昨收盘价 (停牌部分）

• 必须现金替代金额
• 当日预估现金差额

成分股收益+现金差额=ETF收益

标准套利合约

标准套利合约交易是指交易所提供标准的套利指令，可以按最高单边收取保证金。

套利是套期图利的简称,指的是在买入或卖出某种商品(合约)的同
时,卖出或买入相关的另一种商品(合约),当两者的差价收缩或扩大
到一定程度时,平仓了结的交易方式

期货行情数据频度了解

行情发布为1秒钟两次，非逐笔、有延时，
所以在半秒内可能发生多次成交而成交价的变化在行情上不显示情况，
这可能是因为，成交发生在两次行情发布之间，
而这两次发布行情中，最新价相同。
并且，一秒内发布的数据，只记录有变化的，
如果行情没更新的话，同一秒下依然只有一个数据。