场内股票期权和场外期权（附场内期权交易攻略）

期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。

就股票期权来说，期权的买方(权利方)通过向卖方(义务方)支付一定的费用(即期权费或权利金)，获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的标的股票或ETF。

买方(权利方)也可以选择放弃行使权利。如果买方决定行使权利，卖方就有义务履约。

优势

按标的物划分。期权可以划分为金融期权，包括股票期权、ETF期权、股指期权、利率期权、外汇期权等；商品期权，如铜期权、白糖期权、天然橡胶期权等。

股票（ETF）期权是目前唯一能在证券二级市场场内交易的期权品种，投资者在证券公司开立证券账户后开通期权权限即可交易，可以与普通证券交易、信用账户交易搭配组合成多种方式投资。

其他期权品种则需要在场外开通期货账户后开通对应权限才可交易​。

门槛

1、资金要求

申请开户前20个交易日日均托(-)管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额(不含通过融资融券交易融入的证券和资金)，合计不低于人民币50万元

2、知识测试

投资者需要具备期权基础知识，并通过交易所认可的相关测试

3、风险承受能力

投资者需具有相应的风险承受能力，风险承受能力等级可能需达到C3或C4及以上，且有效期需一年以上

4、交易经验

指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券参与资格或者金融期货交易经历;或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历

5、具有本所认可的期权模拟交易经历

6、投资者应不存在严重不良诚信记录。不能存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或限制从事期货和期权交易的情形

模拟

个人投资者申请的交易权限级别分为一级、二级、三级交易权限。个人投资者申请各级别交易权限，应当在相应的知识测试中达到规定的合格分数，并具备相应的期权模拟交易经历。

在证券公司申请期权模拟交易账号，期权模拟交易分三个级别

一级:买入认沽开平仓、备兑开平仓、行权;

二级:一级+买入开平仓，行权;

三级:二级+卖出开平仓，行权。

完成模拟交易，开通正式期权交易权限后，可获得对应的期权交易权限级别。

费用

期权交易手续费佣金可以低至1.7元一张（包含经手费1.3， 结算费0.3 ，交易佣金0.1）。

期权手续费佣金默认收取标准一般是5元一张，不同客户不同开户方式，实际期权手续费标准会存在差异，期权手续费的调整范围是“成本价-默认价”，投资者在开通期权交易权限前，单独咨询证券公司客户经理协商费率。

分类

按期权买方的权利划分

认购期权（看涨期权）：期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的标的资产的权利，但不负有必须买进的义务。

认沽期权（看跌期权）：与买入期权相反，它赋予持有人在到期日或到期日前，以固定价格出售标的资产的权利，买方享有的是卖出选择权。

按执行期权的时限划分

美式期权：在期权合约规定的有效期内任何时候都可以行使权利。

欧式期权：在期权合约规定的到期日方可行使权利，期权的买方在之前不能行使权利，过了期限，合约则自动作废。目前上交所ETF期权皆为欧式期权。

按行权价格与标的证券市价的关系划分

实值期权

也称价内期权，是指行权价格低于标的证券的市场价格的认购期权，或者行权价格高于标的证券市场价格的认沽期权。

平值期权

也称价平期权，是指行权价格与标的证券的市场价格相同或最为接近的认购(认沽)期权。

虚值期权

也称价外期权，是指行权价格高于标的证券的市场价格的认购期权，或者行权价格低于标的证券市场价格的认沽期权。

2015年2月9日，我国首个场内期权产品上证50ETF期权正式上市交易，实现了场内股票期权“零”的突破。

到目前为止，上交所ETF期权的标的有上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、科创50ETF、科创50ETF易方达​。