冠达管理：“旺季”来临，煤炭板块走高，云煤能源、陕西黑猫涨停

煤炭板块1日盘中发力走高，截至发稿，云煤动力、陕西黑猫涨停，兖矿动力涨超7%，晋控煤业、华阳股份涨超6%，山西焦煤、平煤股份涨超5%。

组织表明，动力大通胀背景下，未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改动，优质煤炭企业仍然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的特点，煤炭板块出资攻守兼备且具有高性价比，建议活跃掌握阶段性调整带来的装备机会。

冠达管理指出，煤价持续低位下国内供给减量趋势不改，7月原煤产值同比增幅仅0.1%，而近期产地矿难频发安监趋严，此前因是电厂用煤旺季，保供给政策下安监力度或有所放松，对产值影响不大，当时气候转凉高峰已过，且检查力度再度加强，或将导致产值呈现明显缩短，估计8月原煤产值或完成零增长。近期世界煤价涨势较强，进口煤优势减弱，后续进口量有望削减。

电煤刚需保障下有望维持高位，非电需求已经启动，进入9月旺季后有望加速开释。综合来看，长时间发运倒挂导致港口存煤大幅削减，秦皇岛港库存已降至500万吨以下，供给收紧的支撑作用长时间存在，估计9月后在非电旺季的驱动下煤价将会小幅上涨。

该组织表明，2023年半年度成绩发表过半，在上半年煤价下滑的背景下，板块公司经过以量补价、操控成本表现出强壮的成绩耐性，电投动力、新集动力则完成盈利同比提升。在市场波动较大时，煤炭企业成绩耐性强和高分红的特点难能可贵，且遍及估值较低，出资价值杰出，建议加强装备。引荐以下出资主线：1）盈利稳定、高现金流、高股息率公司出资价值进一步凸显，建议关注山煤世界、陕西煤业和兖矿动力。2）“中特估值”系统引进下有望迎来价值重估，建议关注中煤动力和我国神华。