天宇优配|机构动向 港股强势上涨 机构看好反弹持续性

曩昔一年多大幅下跌的港股商场，四季度以来迎来大反弹。此轮反弹能否继续，成为商场关注的焦点。在多家组织看来，当时港股出资性价比较高，具有较强的长时间吸引力。从资金流向看，11月以来很多资金借助ETF布局港股商场。

 

到11月24日，11月以来恒生指数涨幅超越20%，恒生科技指数反弹更为强劲，涨幅超越25%。部分互联网龙头股表现抢眼，腾讯控股涨幅更是超越30%。

关于构成港股这波反弹行情的原因，国海富兰克林基金QDII出资总监徐成表明，三大因素助推港股上涨：第一，美国宏观经济增速回落。美国的PMI、失业率、地产销售等数据都呈现走弱趋势，这种趋势一旦构成，会继续相当长时间，所以未来美国经济存在比较大的不确定性。在这样的背景下，美联储加息起伏可能减弱，流动性有望呈现向宽松转变的拐点。第二，港股前期回调起伏较大。10月末恒生指数一度创下2009年5月以来的最低点，港股估值处于前史较低方位，存在较大的反弹空间。第三， 国内稳增加政策继续落地，对港股商场构成较好支撑效果。

关于港股此轮反弹行情，一些组织已提早埋伏。美港资本总经理陈龙透露，今年以来一向重仓装备港股优质公司股票，10月港股震荡调整之际，在保持原有仓位的一起，又大幅加仓，一起对持仓结构进行了调整。

与此一起，很多资金借助ETF布局港股商场。Choice数据显示，到11月24日，11月以来华夏恒生科技ETF获净申购21.47亿份，博时恒生医疗保健ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF、广发海外我国互联网30ETF等净申购比例均在5亿份以上。

如何看待港股后续出资时机？大都组织以为，港股当时装备价值凸显，蕴藏着较多出资时机。徐成表明，从中长时间维度看，港股已呈现一些比较明显的回转痕迹，如果短期上涨较多不排除会呈现技术性回调，但拉长时间限看，港股的出资时机大于危险。

“最近一段时间，南向资金也在翻多，这样的趋势可能会继续一段时间，因为港股的估值的确很便宜。对专业出资者来说，这种估值的改变是非常核心的要素，出资的性价比很高。”徐成说。

关于详细的出资方向，汇丰晋信基金海外出资部总监程彧看好四大主线：一是互联网职业，相关企业盈利步入拐点，未来两年盈利加速向上，估值处于前史低点；二是医药职业，首要包括创新药与CXO（医药研发外包）龙头公司，政策利好创新药发展、上游融资活动保持活泼，长时间商场需求与增加空间巨大，当时估值较低；三是新能源职业，电动车与可再生能源具有巨大的长时间增加空间，未来两年企业盈利将保持快速增加，现在估值处于低位；四是大消费职业龙头，随着经济稳步复苏，消费职业有望迎来恢复性增加。