Snap投资者报告：业务重组短期投入减少，但长期看好AR发展

近两年，互联网大厂陆续裁员，不管是国内还是国外，面对经济增长放缓，都开始采取措施。尤其是在苹果隐私新规推出后，Meta等社交平台的广告收益遭受精准打击，Meta广告业务在一年内就损失了100亿美元，相当于Reality Labs在AR/VR研发上的投入规模。为了缩减成本，可能也会放慢Meta在新技术上的研发速度。面对这种情况，Meta似乎陷入了一种矛盾，其CEO扎克伯格也不得不接受在长期愿景上放慢脚步这一现实。

今年，我们不仅看到Meta裁员、招聘放缓，AR社交平台Snap也在近期宣布裁员20%。Snap和Meta是两个不同规模的公司，不仅在AR/VR领域的投资水平不同，Snap的人员规模也不到Meta的十分之一，而面对经济大环境变化、广告业务受损的冲击，Snap也同样要做出调整。我们知道，Snap在前几年一直在亏损，直到今年第一季度才首次实现季度盈利，而近期宣布裁员似乎侧面反应了Snap今年的发展似乎并没有那么顺利。

在一封公开信中，Snap CEO Evan Spiegel宣布，将重组Snap并调整业务重心，目前内部已经完成2023年财务规划和重新排序流程，目的是在低增长情况下实现自由的现金流。看起来，Snap似乎进入了一个关键的时间点，此时所做的决策将会对未来的发展起到关键作用。从今年8月Snap向投资者发布的业务报告中，我们看到Snap对于继续研发AR的坚持，但同时短期内AR硬件发布可能会延缓，投资重点将放在长期技术研发上。

如果你也好奇当前市场、经济对于AR/VR行业的影响，也许可以通过关注行业内公司发展近况来了解。比如从Snap的报告中，我们可以看到这家专注AR的公司应对增长放缓都做出了哪些应对策略。

投资者报告

在报告中，Snap详细展示了自IPO以来公司业务、技术研发经历的发展和变化，以及对于未来的展望，面对现有的市场形势如何调整战略等等。还公布了目前AR业务的一些关键数据，比如：有25万AR开发者使用Lens Studio工具，创建了250万个AR滤镜。平均每天有2.5亿Snapchat用户使用AR滤镜，使用AR滤镜的频率平均每天60亿次。每10位消费者倾向于在购物之前使用AR来预览产品。AR预览可将网购退货率缩减25%。

尽管营收减缓，Snap从IPO到现在，平均日活用户翻了近两倍，营收翻了近10倍。Snap还与Meta的增长进行对比，比如以平均每个用户带来的营收为指标，Snap和Meta初期的增长轨迹足够接近，因此预测长期发展轨迹也将接近Meta。同样作为社交应用，Snap显然也在向Meta Facebook的规模看齐。

与此同时，Snap多年来一直在不断创新，还收购了一些关键的公司，比如脑机接口公司NextMind、LCoS方案商Compound Photonics、3D AR电商服务平台Vertebrae、AR光波导公司WaveOptics、3D地图公司Pixel8earth、线上购物应用Screenshop、AR动捕公司Ariel AI、LBS数据众包平台StreetCred、语音AI公司Voca.ai、图像识别AI公司AI Factory、VR游戏公司PlayCanvas等等。

从一张直观的图表中，可以看到Snap自2011年成立以来，不断推出了各种围绕社交平台展开的创新功能，包括阅后即焚视频拍摄、LBS AR贴图、视频广告、地图功能、AR滤镜、视觉搜索等等。此外，Snap在近几年不断收购一些AI、AR硬件等相关的技术公司，以丰富业务版图。

如何应对挑战

Snap在报告中总结，目前公司运营需要克服三大宏观挑战：1）平台政策改变（意味着传统广告需要寻找新的分发模式，来获取用户的直接反馈，还需要新的工具来计算回报率）；2）宏观经济挑战；3）广告预算缩减加剧竞争。

目前，Snap计划将投资目标放在长期增长的方向上，包括用户群、营收和AR。此外，关键的动作还包括缩减部分非核心项目，对公司整体进行“瘦身”。

其中，驱动用户群增长的方式包括继续推出创新产品、推动本地化、提升应用性能，而驱动营收的方式则包括优化广告平台、创造新的收益来源（Snap地图、Spotlight、Snapchat+会员订阅服务）。AR方面，Snap还将继续打造核心的技术平台，并推出更对toC的AR内容，比如新的AR滤镜等等。

我们此前已经报道，Snap将砍掉一些对非核心项目，比如Zenly、Voisey、Pixy。而Minis、Games等项目也将大幅减少投资，并进入维护模式。值得注意的是，Snap将缩减在Spectacles AR眼镜上的投入，将更多资源用于长期研发，寻找Snap的差异化优势。由此可见，Snap似乎还在寻找未来的业务突破点，而短期内AR眼镜可能不再是研发重点。为了推动用户互动和增长，Snap将专注于投资内容开发。

Snap还设定了短期、中期和长期的发展规划，在这三个阶段，Snap分别看好不同的收益来源。短期内，增加用户群和用户互动式关键，而中期来看，收益来源将来自于Spotlight、Snapchat+会员、Snap地图这三大业务。Snap的长期目标，依然是引领AR市场。

未来的AR战略由三大部分组成：AR创作平台Lens Studio、AR云服务后端架构Lens Cloud、AR分发平台（Spectacles、Snapchat和Camera Kit）

不过，和Meta一样Snap也预测接下来发展速度将放缓，而创造积极的流动现金则是关键。值得注意的是，短期内Snap可能会对AR硬件减少投资，但Snap依然将坚持基于AR业务的发展方向。

实际上，尽管目前来看Meta等公司在移动端受苹果等大平台制约，但未来AR/VR这种新领域依然存在机遇，也许可以让Meta、Snap等AR/VR公司摆脱现有的大平台限制。参考：Snap